Cégértékelési módszerek: Hogyan határozzuk meg vállalkozásunk értékét?

A cégértékelés kulcsfontosságú lépés minden vállalkozás számára, különösen akkor, ha eladást tervez, tőkebevonást fontolgat, vagy egyszerűen csak meg akarja érteni, hogy jelenleg milyen értéket képvisel a piacon. Az értékelési folyamat során számos módszert alkalmazhatunk. Ebben a blogbejegyzésben bemutatjuk a leggyakoribb cégértékelési módszereket, mint például a diszkontált cash flow (DCF), az EBITDA-szorzó és az eszközalapú értékelés.

Diszkontált cash flow (DCF) módszer

A diszkontált cash flow módszer a jövőbeli pénzáramlások jelenértékének meghatározására összpontosít. Ez a módszer feltételezi, hogy egy vállalkozás értéke az általa generált jövőbeli pénzáramlásokban rejlik. A DCF módszer lépései között szerepel a jövőbeli cash flow-k előrejelzése, a megfelelő diszkontráta kiválasztása és a pénzáramlások jelenértékének kiszámítása. Habár a DCF módszer rendkívül pontos értékelési eszköz lehet, jelentős mennyiségű előrejelzésre és alapos pénzügyi elemzésre van szükség hozzá.

EBITDA-szorzó

Az EBITDA-szorzó módszer az egyik leggyakrabban használt cégértékelési technika, különösen a kis- és középvállalkozások körében. Az EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization), vagyis a kamatfizetés, adófizetés, értékcsökkenés és amortizáció előtti nyereség kiszámításával kezdődik. Ezt az értéket egy iparági szorzóval megszorozva kapjuk meg a vállalkozás értékét. Az iparági szorzó általában az iparágban működő hasonló méretű vállalkozások árazásából származik. Az EBITDA-szorzó módszer előnye, hogy viszonylag egyszerű és gyorsan alkalmazható.

Eszközalapú értékelés

Az eszközalapú értékelés a vállalkozás eszközeinek és kötelezettségeinek mérleg szerinti értékére összpontosít. Ez a módszer különösen hasznos lehet olyan vállalkozások esetében, amelyek jelentős eszközállománnyal rendelkeznek, mint például ingatlanok, gépek vagy szellemi tulajdon. Az eszközalapú értékelés során először a vállalkozás összes eszközét értékeljük, majd levonjuk a kötelezettségeket, így megkapjuk a nettó eszközértéket. Ez a módszer különösen jól alkalmazható stabil, alacsony növekedésű vállalkozások esetében, azonban kevésbé alkalmas azokban az iparágakban, ahol az érték nagyobb része a növekedésben és a jövőbeli perspektívákban rejlik.

Mindhárom módszer különböző szempontokat és megközelítéseket kínál, így gyakran érdemes több módszert is alkalmazni, hogy átfogó képet kapjunk a vállalkozásunk értékéről. Az adott helyzet, az iparági környezet és a vállalkozás jellege egyaránt befolyásolja, hogy melyik módszer a legmegfelelőbb.

Fontos megjegyezni, hogy a cégértékelés nem csak akkor fontos, amikor eladást tervezünk. Rendszeres időközönként történő értékelés segíthet abban, hogy jobban megértsük vállalkozásunk pénzügyi helyzetét, és megalapozottabb stratégiai döntéseket hozhassunk. Akár egy egyszerű EBITDA-szorzó módszert alkalmazunk, akár bonyolultabb pénzügyi modelleket használunk, a legfontosabb, hogy alapos és átgondolt értékelést végezzünk.